Lãi suất tăng không do thiếu tiền, dòng tiền hộ gia đình rút ra gây áp lực ngân hàng

Lãi suất tăng không xuất phát từ thiếu hụt thanh khoản

Theo TS. Lê Xuân Nghĩa, diễn biến lãi suất huy động tăng trong thời gian gần đây không phản ánh tình trạng thiếu tiền trong hệ thống ngân hàng. Nguyên nhân chủ yếu đến từ việc khu vực kinh tế hộ gia đình rút tiền hàng loạt, tạo áp lực thanh khoản cục bộ tại một số ngân hàng thương mại.

Nhận định này được ông đưa ra tại hội thảo “Nhận định thị trường bất động sản 2026: Dòng tiền nhà đầu tư chảy vào phân khúc nào?”, trong bối cảnh lãi suất đang có dấu hiệu nhích lên sau thời gian dài ổn định.

Tăng trưởng tín dụng cần nhìn vào con số thực chất

Đề cập tới mức tăng trưởng tín dụng 19% của năm trước, TS. Lê Xuân Nghĩa cho rằng cần đánh giá thận trọng hơn về bản chất dòng tiền.

Trong tổng dư nợ tín dụng toàn hệ thống khoảng 16 triệu tỷ đồng, có tới 1,2 triệu tỷ đồng là nguồn vốn từ Kho bạc Nhà nước quay trở lại ngân hàng do tiền phát hành trái phiếu chưa được giải ngân hết. Đây là khoản tiền “tạm gửi”, không phản ánh đúng dòng vốn chảy ra nền kinh tế.

Vì vậy, theo ông Nghĩa, tăng trưởng tín dụng thực tế chỉ ở mức khoảng 16%, thấp hơn đáng kể so với con số công bố.

Xem thêm: BÁN ĐẤT NỀN MỸ PHƯỚC 3, DIỆN TÍCH 5×30, ĐƯỜNG THÔNG 8M

           Xem thêm: CHUYỂN NHƯỢNG XƯỞNG DỆT NHUỘM KCN BÌNH DƯƠNG

Mục tiêu tăng trưởng tín dụng 15% năm 2026 là hợp lý

Với năm 2026, mục tiêu tăng trưởng tín dụng 15% được đánh giá là phù hợp và mang tính thực chất. TS. Nghĩa cho rằng nếu một phần dòng tiền đang “nằm yên” trong ngân hàng được đưa trở lại hoạt động sản xuất – kinh doanh, mức tăng này vẫn đủ tạo động lực cho tăng trưởng kinh tế.

Điều quan trọng không nằm ở con số cao hay thấp, mà là khả năng hấp thụ vốn của nền kinh tế.

Vì sao lãi suất huy động tăng trong thời gian gần đây?

Lý giải nguyên nhân lãi suất huy động tăng, TS. Lê Xuân Nghĩa nhấn mạnh: không phải do thiếu vốn, mà do tác động từ chính sách quản lý tài khoản phục vụ tính thuế.

Nhiều hộ kinh doanh cá thể, vốn gửi tiết kiệm với số tiền lớn (có thể lên tới hàng chục tỷ đồng), đã đồng loạt rút tiền trong thời gian ngắn. Điều này khiến một số ngân hàng thương mại nhỏ chịu áp lực thanh khoản và buộc phải điều chỉnh lãi suất huy động để giữ nguồn vốn.

Theo ông Nghĩa, đây chỉ là hiện tượng ngắn hạn, có thể kéo dài vài tháng và không phải xu hướng lâu dài của lãi suất.

Giá bất động sản khó tăng nóng trong năm 2026

Nhận định về thị trường bất động sản 2026, TS. Lê Xuân Nghĩa cho rằng giá nhà đất khó có khả năng tăng mạnh như các chu kỳ trước.

Dù nền kinh tế vẫn duy trì tăng trưởng cao, ước khoảng 8,5 – 10%, nhưng nguồn cung bất động sản đang được khơi thông mạnh mẽ nhờ hàng loạt nghị quyết và luật mới bắt đầu phát huy hiệu quả.

Khi nguồn cung tăng nhanh hơn cầu, giá bất động sản sẽ có xu hướng tăng chậm lại hoặc chững giá, đặc biệt tại các khu vực đã phát triển nóng.

Đất nền tiếp tục là phân khúc đầu tư hiệu quả

Theo TS. Lê Xuân Nghĩa, bản chất của đầu tư bất động sản là mua giá trị tương lai, không chỉ là giá trị hiện tại. Nếu đặt niềm tin vào triển vọng phát triển dài hạn của kinh tế Việt Nam, bất động sản vẫn là kênh đầu tư bền vững.

            Xem thêm: BÁN CẶP TRỌ MỸ PHƯỚC 3 – HỒ CHÍ MINH – CHẤT LƯỢNG

Trong các phân khúc, đất nền được đánh giá là hiệu quả nhất. Thực tế khảo sát cho thấy:

• Giá chung cư tại Hà Nội có thể tiếp tục tăng nhưng tốc độ chậm hơn

• Một số địa phương ghi nhận giá chung cư giảm nhẹ

• Ngược lại, đất nền gần như không giảm giá, mà tăng theo chu kỳ phát triển kinh tế

Trong bối cảnh nền kinh tế hướng tới tăng trưởng hai chữ số, bước vào giai đoạn phát triển mới, đất nền được dự báo sẽ dẫn dắt thị trường về cả thanh khoản và khả năng sinh lời.

Gợi mở phân khúc bất động sản tiềm năng dài hạn

Ngoài đất nền, TS. Lê Xuân Nghĩa cũng đề cập tới tiềm năng của bất động sản y tế – dược – nghỉ dưỡng. Với lợi thế về nhân lực y tế, nguồn dược liệu và điều kiện tự nhiên, Việt Nam có cơ hội trở thành trung tâm y tế – nghỉ dưỡng chất lượng cao trong khu vực nếu được đầu tư bài bản.

Về dòng tiền đầu tư, ông Nghĩa nhận định: dòng tiền thường đi theo các nhà đầu tư lớn, và việc theo dõi chiến lược của các “đại gia” là yếu tố nhà đầu tư cá nhân không nên bỏ qua.

Tham khảo thêm: vietnamfinance.vn